家庭室第，出格是独栋衡宇存正在大量木质布局。因而储能电池平安性同样是安插家庭储能电坐较为主要的考量要素之一。铅炭电池不会发生热失控自燃、爆炸等平安性劣势正在木质布局家庭储能使用场景中获得展示。
“锂离子电池设备间内应设置可燃气体探测安拆，当H2或CO浓度大于50×10－6（体积比）时，应联动断开舱级和簇级断器，联动启动通风系统和报警安拆。铅酸/铅炭、液流电池室内应设置可燃气体探测安拆，联动启动通风系统和报警安拆。”。
2022年6月，国度能源局发布《防止电力出产变乱的二十五项沉点要求（2022年版）（收罗看法稿）》。要求中针对火警变乱共提出12条细则，此中针对锂电池、铅炭电池、储能坐相关的细则包罗！
昆工科技正在有色金属新材料方面次要产物为高效节能降耗栅栏型铝基铅合金复合材料阳极、不锈钢阴极、高机能铝合金阴极等；同时。考虑到昆工科技极板营业连结不变，同时手艺迁徙出产的铅炭电池曾经实现发卖，估计2025年能够实现销量快速提拔，我们估计昆工科技正在2024-2026年实现归母净利润-0。34/0。51/1。10亿元，对应EPS为-0。31/0。47/1。01元，当前股价对应2025-2026PE为42。2/19。5X，初次笼盖赐与“增持”评级。
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以乌兹别克斯坦为代表的中亚国度电力转型火急，2023年5月，中国-中亚峰会的成功举办，为乌兹别克斯坦及整个中亚地域的能源合做带来新的契机。峰会期间发布的《中国-中亚峰会西安宣言》强调了成立中亚取中国之间能源合做伙伴关系的主要性，并呼吁扩大全方位能源合做，包罗正在保守能源如石油、天然气、煤炭等范畴，以及正在水力、太阳能、风能等可再生能源范畴的合做，同时推进绿色手艺和洁净能源项目。
同时，算力核心扶植标的目的的铅炭电池供应也是昆工科技目上次要发力的标的目的之一。2023年12月昆工科技曾取云之端收集（江苏）股份无限公司签定《IDC大数据核心供货合同》，云之端向昆工科技采购铝基铅炭长时储能电池，合同含总价为78，000，000。00元。
铅酸电池因其性价比、收受接管率及平安性高、市场规模大等劣势，汽车及能源存储等范畴，其正在能源市场占比跨越其他电化学电池的总和。 但铅酸电池仍然存正在比能量密度低、轮回寿命短等问题。
2023年内，昆工科技正在云南陆良成立全资子公司投资扶植了昆工科技财产园扶植项目一期“曲靖市陆良县铅炭储能电池用铝基铅合金复合材料项目”和“年产300万KVAH大容量铝基铅炭长时储能电池出产线亩。
乌兹别克斯坦电力出产总量虽然连结正向增加，但因为国度经济快速成长和城市化历程的加速，仍然无法全数满脚国内用电需求，用电缺口平均约9。4%。此中，费尔干纳盆地、卡什卡达利亚州、苏尔汉河州、撒马尔罕州等地域断片子响比力较着。
“中大型电化学储能电坐不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次操纵动力电池；选用梯次操纵动力电池时，应进行分歧性筛选并连系溯源数据进行平安评估。”。
“锂离子电池设备间不得设置正在人员稠密场合，不得设置正在有人栖身或勾当的建建物内部或其地下空间。锂离子电池设备间应单层安插，宜采用预制舱式。坐房式锂离子电池设备间，单个防火分区电池容量不宜跨越6MW·h；跨越6MW·h时，室内应设置固定从动灭火系统，系统的灭火结果和手艺参数应合适本文件2。12。6的。”。
截至2023岁尾，中国已投运电力储能项目累计拆机规模86。5GW，占全球市场总规模的30%，同比增加45%。抽水蓄能累计拆机占比同样初次低于60%，取2022年同期比拟下降17。7个百分点；新型储能累计拆机规模达到34。5GW/74。5GWh，功率规模和能量规模同比增加均跨越150%。
而从各产物毛利率上来看，2024H1受制于有色金属冶炼行业上逛原材料价钱上涨，毛利率下降，阳极板、阴极板别离为6。55%、5。14%。
按照负极板碳材料的夹杂体例分歧，可将铅炭电池分为外并式铅炭电池、内并式铅炭电池、内混式铅炭电池等。
铅酸电池包含正极板组、负极板组、隔板、电解液、容器等布局构成。正极板活性物质为二氧化铅，负极板次要活性物质为铅。放电过程负极板上会构成藐小松软的硫酸铅晶体，充电过程中硫酸铅歧化为铅取二氧化铅。
从全体经停业绩环境来看，2023年受制于因为市场需求变化导致产物发卖布局较 2022 年变化较大，毛利率较高的阳极板产销量同比下降而毛利较低的不锈钢阴极板产销量同比大幅添加。同时全体研发项目投入添加、铝基铅炭长时储能电池财产化项目投入加大，全体利润环境遭到必然影响。
2024年9月昆工科技通知布告子公司昆工恒达（云南）新能源科技无限公司取СП ООО 《GUSUN HITECK》签定《储能逆控一体机发卖合同》，合同金额为2，804，285。00 美元。储能逆控一体机产物包含昆工科技自产的铝基铅炭储能电池，外购的逆控一体机、箱体取辅材，合用于家庭、病院、学校、机关办公场合、居平易近小区、牧平易近区等所需储能的小型用电场合。因铝基铅炭储能电池手艺的高平安性，可放置至室内利用，无燃爆风险，家用储能处理方案从三相储能逆变器到单相一体化储能单位，功率范畴从 5kW 到 30kW，支撑最大双倍过载输出和UPS功能，离网切换时间短。可确保电能质量不不变和无电地域用电平安和，获得了乌兹别克斯合做方的承认。
铅炭电池手艺素质上沿袭了铅酸电池的电化学反映道理，并对原有电极板手艺进行改良以提高电池全体轮回寿命等机能。
铅炭电池是一种电容型铅酸电池，是从保守的铅酸电池演进出来的手艺，它是正在铅酸电池的负极中插手了活性碳，可以或许显著提高铅酸电池的寿命。比拟于保守的铅酸电池，正在“平行机理”效应下，实现了铅离子到铅的转换，从而使电化学反映轮回来去，但难溶的硫酸铅会阻断反映的进行，以致反映中止。碳材料正在负极中所起的感化次要是成立导电网格、构成双电容层、难溶硫酸铅晶体的构成、添加活性感化位点等，正在削减铅用量的同时耽误电池寿命，使电池机能获得分析提拔。
期间费用率因为营收规模的减小，期间费用率2023年升至6。85%。同时研发费用规模正在2023大幅提拔，达到2，756。55万元。
同时独栋室第空间较大，地下室、车库等大面积空间敷裕，利用铅炭电池替代锂电池做为储能电池时对于体积较大、分量较大等问题并不。
“电化学储能电坐坐址不该贴邻或设置正在出产、储存、运营易燃易爆品的场合，不该设置正在具有粉尘、侵蚀性气体的场合，不该设置正在主要电力设备区内。”。
2025年2月14日昆工科技通知布告正在IDC储能方面中标，成功中标“郑州人工智能计较核心项目（建建安拆部门）二标段铅蓄电池采购（二次）”，中标总价37，268，616。00元。
按照中关村储能财产手艺联盟全球储能数据库的不完全统计，截至2023岁尾，全球已投运电力储能项目累计拆机规模289。2GW，年增加率21。9%。抽水蓄能累计拆机规模占比降幅较大，初次低于70%，取2022年同期比拟下降12。3个百分点。新型储能累计拆机规模达91。3GW，是2022年同期的近两倍。此中，锂离子电池继续高速增加，年增加率跨越100%。
2022年12月通知布告显示，位于云南省曲靖市麒麟区的全资子公司云南理工恒达新能源科技无限公司新型铅炭储能电池拆卸出产线已安拆调试完毕，颠末系统投料出产测试，可以或许一般、不变运转并批量出产产物，同时正正在出产送检产物拟送第三方检测，待第三方检测成果合适国度尺度以及小批量出产通过客户利用验证后，将正式批量出产。
铅炭电池材料手艺是储能电池范畴的支流手艺，因其成本低、平安性高档凸起劣势，大容量铅炭储能电池可普遍用于太阳能、风能、风光互补等各类新能源储能系统，智能电网、微电网系统、无市电、恶劣电网地域的供电储能系统，电力调频及负荷系统、电力削峰填谷系统以及糊口小区储能充电系统等，是支流储能电池之一。
截至2024H1，陆良子公司投资扶植的昆工科技财产园扶植项目一期“曲靖市陆良县铅炭储能电池用铝基铅合金复合材料项目”和“年产300万KVAh大容量铝基铅炭长时储能电池出产线上半年昆工科技通过设备安拆、调试、完成从板栅出产到电池拆卸的全产线月份进入了大容量铝基铅炭储能量产落地验证阶段。正在云南省昆明市嵩明县杨林经济手艺开辟区投运的0。5MW/2MWh储能电坐，颠末半年时间的运转，各项手艺目标合适预期，充放电容量效率大于95%，能量效率大于85%。子公司投资扶植的“年产1000万KVAh新型铝基铅炭长时储能电池出产项目（一期）”的投资扶植工做同步推进，截至2024H1已投入扶植资金8，018万元，项目部门土建工程曾经完成，项目环评已过专家评审会。
截至2024Q3昆工科技共有高管4人，此中总司理郭忠实具有昆工大学科研布景，具有较强的手艺科研+公司运营能力。
2023年，全球储能市场继续高速成长，新增投运电力储能项目拆机规模冲破50GW，达到52。0GW，同比增加69。5%。此中，新型储能新增投运规模创汗青新高，达到45。6GW，取2022年同期的累计拆机规模几乎持平。中国、欧洲和美国继续引领全球储能市场成长，三者新增拆机规模合计占全球市场的88%，中国占比接近50%。
2024年9月昆工科技通知布告签定《储能逆控一体机发卖合同》，合同金额为2，804，285。00 美元，此产物合用于家庭、病院、学校、机关办公场合等所需储能的小型用电场合。2024年10月9日首批铝基铅炭储能电池及户用“储能逆控一体机”成功抵达乌兹别克斯坦。国内算力核心扶植标的目的，2023年12月昆工科技曾取云之端收集（江苏）股份无限公司签定《IDC大数据核心供货合同》。2025年2月14日昆工科技通知布告成功中标“郑州人工智能计较核心项目（建建安拆部门）二标段铅蓄电池采购（二次）”，中标总价37，268，616。00元。
正在模仿燃烧尝试中，锂电池的燃烧过程包罗受热鼓缩、初度射流火、不变燃烧、多次射流火、火焰熄灭等过程。分歧SOC（电池中残剩的电荷余量，100%为满电）形态下，锂电池会发生2-3次射流火，100%形态下热失控温度仅为167℃，而燃烧峰值温度将达到573℃。
同时正在机房、汽车等类型的受限空间内，锂电池的热失控自燃会发生大量可燃性气体及有毒气体，可燃性气体次要包罗烷烃类气体和一氧化碳，有毒性气体次要包罗一氧化碳、氰化氢、二氧化氮、氯化氢等。大量可燃性气体发生并堆积，容易正在短时间内构成爆炸性夹杂气体，使爆炸成为大要率事务。大量急性中毒类气体发生并堆积，会对现场无防护人员形成速杀性致命。
2024年10月9日，昆工科技首批铝基铅炭储能电池及户用“储能逆控一体机”成功抵达乌兹别克斯坦的斯姆哈纳港口。11月7日，昆工科技的户用储能产物成功获得了乌兹别克斯坦的认证及格证书。这一认证的获得，意味着昆工科技的产物曾经完全合适乌兹别克斯坦的相关尺度。此举不只是对昆工科技产质量量的高度承认，也为公司进一步开辟中亚市场供给了无力支撑。
考虑到昆工科技本身立脚冶金极板手艺，极板营业连结不变，同时手艺迁徙出产的铅炭电池曾经实现发卖，估计2025年能够实现销量快速提拔，我们估计昆工科技正在2024-2026年实现归母净利润-0。34/0。51/1。10亿元，对应EPS为-0。31/0。47/1。01元，当前股价对应2025-2026PE为42。2/19。5X。昆工科技2025-2026年估值高于可比公司估值平均，考虑到其铅炭电池营业具备稀缺性、且处于放量阶段，估计带动昆工科技全体扭亏为盈，因而估值具备必然合，我们初次笼盖赐与“增持”评级。
2022年，乌兹别克斯坦全国总发电量为743亿千瓦时，比拟2016年的590亿千瓦时发电能力提高至25。9%，添加153亿千瓦时；2022年，乌兹别克斯坦全国对用户供电量624亿千瓦时，比拟2016年的457亿千瓦时用电量同比添加36。5%，添加167亿千瓦时。乌兹别克斯坦的发电类型次要是火力发电、天然气。因为乌兹别克斯坦面临资本干涸和天气变化等问题，所以乌国鼎力鞭策洁净能源项目，成长太阳能、风能等可再生能源。同时，可再生能源的操纵可削减对化石燃料的依赖，提高能源供应的多样性，并削减对的负面影响。
从2024H1的运营数据来看，冶金用极板仍然是昆工科技次要的停业收入及利润来历。2024H1阳极板营收12，866。55万元，阴极板9，870。61万元，别离占总营收的46。15%、35。41%；阳极板毛利贡献率达到47。74%，阴极板28。73%。
为满脚日益增加的电力需求，乌兹别克斯坦正采纳办法推进电力行业的成长。按照2020-2030年乌兹别克斯坦能源和电力计谋规划，乌兹别克斯坦已确立鼎力成长可再生能源的计谋标的目的，将其做为电力范畴将来成长的焦点，旨正在鞭策能源布局的绿色转型，确保电力供应的可持续性取不变性。正在此布景下，中国电力行业凭仗深挚的经验堆集和显著的成本劣势，无望为乌兹别克斯坦的电力行业带来积极的影响取变化。
正在如乌兹别克斯坦一类的本身电力系统压力较大，居平易近糊口易受断片子响的地域，户用储能是保障用户侧电力持续不变供应的主要手段。
同时，因为电池布局、出产工艺、所需原材料等取保守铅酸电池具有较多配合之处，因而保守铅酸电池出产线可正在颠末手艺升级、部门环节后转产铅炭电池，铅炭电池的大规模出产也具有必然劣势。
锂电池因为利用无机物质做为电解液溶剂，当不准确利用时(热、电和机械)，磷酸铁锂等类型的锂电池会发生不成逆的热失控行为，存正在较大的火警性。正在储能电坐、往往将成百上千节的电池单体颠末串并联后构成电池模组或者电池簇后集中利用。正在该种环境下，一旦此中某节电池发生火警，其的强热、燃烧等行为会形成四周电池温度上升，导致整个电池模组的热失控，以至形成整个电池系统的火警、爆炸变乱。
同时基于地域光照资本充脚、光伏财产成长较好，具有普遍的储能市场空间，昆工科技取银川本地签订了投资和谈并成立控股子公司投资扶植了“年产2000万KVAh新型铅炭长时储能电池出产项目（一期）”的投资扶植工做。
2022年9月，昆工科技颁布发表开展新的铅炭电池营业线日收到国度学问产权局颁布的《发现专利证书》，发现专利为“一种大容量铅炭储能电池及制备方式”。
铅炭电池正在负极中插手炭材料，削减铅用量的同时耽误电池寿命，使电池机能获得分析提拔。铅酸/铅炭电池次要利用稀硫酸水溶液做为电解液，不会发生热失控、自燃爆炸环境。正在如乌兹别克斯坦一类的本身电力系统压力较大，居平易近糊口易受断片子响的地域，户用储能是保障用户侧电力持续不变供应的主要手段。家庭室第，出格是独栋衡宇存正在大量木质布局。因而铅炭电池较高的平安性使其更为合用。同时独栋室第空间较大，地下室、车库等大面积空间敷裕，利用铅炭电池替代锂电池做为储能电池时对体积较大、分量较大等问题不。
考虑到昆工科技目前从停业务以冶金用极板为从，手艺迁徙开辟的铅炭电池取得各标的目的订单，我们选择三友科技、天能股份、派能科技做为同业业可比公司进行比力。
为了加速推进公司储能电池产物正在工贸易储能的使用测试和示范，昆工科技正在杨林出产自建了屋顶光伏“2MWh光储充一体化项目”，出产的储能电池产物持续使用于此项目，通过“自觉自用、余电上彀”及“峰谷套利”模式，不竭正在现实使用中逐渐提拔储能电池产物机能及光储充系统机能。
铅炭电池将铅酸电池和超等电容器两者合一：既阐扬了超等电容霎时大容量充电的长处，也阐扬了铅酸电池的比能量劣势，且具有较好的充放电机能。并且因为加了石墨烯，了负极硫酸盐化现象，改善了过去电池失效的一个要素，更耽误了电池寿命。
公司是一家集有色金属新材料、新型储能材料及产物的研发、产物设想、加工制制、产物发卖和手艺办事为一体的高新手艺企业。有色金属新材料方面，以节能降耗的湿法冶金电极新材料及电极产物的研发、设想、财产化出产、发卖及手艺办事为从业，次要产物为高效节能降耗栅栏型铝基铅合金复合材料阳极、铜电解精辟或电积用不锈钢阴极、锌电积用高机能铝合金阴极，使用于有色金属湿法冶炼电解/电积环节，颠末二十余年的沉淀，现已成长成为行业领先的有色金属湿法冶金电极材料研究开辟、制制及手艺办事型高科技企业；新型储能方面，凭仗着深耕湿法冶金电极材料行业多年的经验及持续立异迭代的研发能力，进行前沿储能材料手艺的研发，同时摸索现有产物及手艺的下逛财产使用，将从停业务中铝基铅合金复合材料手艺使用于储能电池范畴，出产其焦点部件板栅，进行低成本、大容量、高平安、长命命铝基铅炭储能电池产物及系统的研究开辟及财产化出产。
正在新型储能中，电化学储能以效率高、响应快、扶植周期短、手艺顺应性强等劣势，近年来成长迅猛，逐步成为储能电坐的支流。而正在电化学储能中，锂离子电池虽然凭仗能量密度高，手艺成熟的劣势占跨越90%的比沉，但也因为变乱多发，用户对电池平安性的考量进一步提拔。
盈利能力方面同样正在受制于产物布局的变化以及研发方面的高投入，毛利率、净利率呈现下滑，2024Q1-3毛利率净利率别离为6。37%、-2。69%。
相较锂电池而言，铅酸/铅炭电池因为本身布局及反映机理，次要利用稀硫酸水溶液做为电解液，不会发生热失控、自燃爆炸环境。因而正在锂电池利用受的特殊如人群稠密场合或高价值设备机房，此类场所的备电、储能项目方面铅炭电池凭仗其较高的平安性，合用性更强且带来的平安现患更少。
截至2024Q3，昆工科技董事长郭忠实持股31。97%，为昆工科技现实节制人；同时昆工大学资产运营无限公司控股5。63%。